每季財報分析
⚠️ 存貨年增 62.4%，明顯高於營收年增 18.8%，留意庫存去化
營收（百萬美元）與三率
每股盈餘
現金流（百萬美元）
營運效率與財務結構
近 12 季明細
| 季別 | 營收(百萬美元) | 營收QoQ | 營收YoY | 毛利率 | 營業利益率 | 淨利率 | EPS | EPS YoY | 營業現金流(百萬美元) | 自由現金流(百萬美元) | ROE(近四季) | 負債比 | 存貨天數 | 應收帳款天數 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026Q3 | 92,279.00 | 2.5% | 18.8% | 67.8% | 49.8% | 39.7% | 4.92 | 32.3% | 58,000.00 | 18,633.00 | 34.2% | 39.6% | 5.98 | 65.41 |
| 2026Q2 | 90,007.00 | 8.6% | 17.7% | 67.2% | 45.1% | 39.7% | 4.81 | 31.8% | 55,441.00 | 19,639.00 | 34.0% | 41.7% | 4.79 | 88.96 |
| 2026Q1 | 82,886.00 | 2.0% | 18.3% | 67.6% | 46.3% | 38.3% | 4.27 | 23.4% | 46,679.00 | 15,803.00 | 34.0% | 40.3% | 4.41 | 68.86 |
| 2025Q4 | 81,273.00 | 4.6% | 16.7% | 68.0% | 47.1% | 47.3% | 5.16 | 59.8% | 35,758.00 | 5,882.00 | 34.4% | 41.2% | 4.03 | 67.56 |
| 2025Q3 | 77,673.00 | 1.6% | 18.4% | 69.0% | 48.9% | 35.7% | 3.72 | 12.7% | 45,057.00 | 25,663.00 | 32.2% | 42.9% | 4.49 | 65.71 |
| 2025Q2 | 76,441.00 | 9.1% | 18.1% | 68.6% | 44.9% | 35.6% | 3.65 | 23.7% | 42,647.00 | 25,568.00 | 33.3% | 44.5% | 3.90 | 90.57 |
| 2025Q1 | 70,066.00 | 0.6% | 13.3% | 68.7% | 45.7% | 36.9% | 3.46 | 17.7% | 37,044.00 | 20,299.00 | 33.6% | 42.8% | 3.71 | 69.89 |
| 2024Q4 | 69,632.00 | 6.2% | 12.3% | 68.7% | 45.5% | 34.6% | 3.23 | 10.2% | 22,291.00 | 6,487.00 | 34.3% | 43.3% | 4.14 | 67.18 |
| 2024Q3 | 65,585.00 | 1.3% | 16.0% | 69.4% | 46.6% | 37.6% | 3.30 | 10.4% | 34,180.00 | 19,257.00 | 35.6% | 45.0% | 7.62 | 63.39 |
| 2024Q2 | 64,727.00 | 4.6% | 15.2% | 69.6% | 43.1% | 34.0% | 2.95 | 9.7% | 37,195.00 | 23,322.00 | 37.1% | 47.6% | 6.14 | 84.76 |
| 2024Q1 | 61,858.00 | -0.3% | 17.0% | 70.1% | 44.6% | 35.5% | 2.94 | 20.0% | 31,917.00 | 20,965.00 | 38.5% | 47.7% | 6.68 | 67.93 |
| 2023Q4 | 62,020.00 | 9.7% | 17.6% | 68.4% | 43.6% | 35.3% | 2.93 | 33.2% | 18,853.00 | 9,118.00 | 39.2% | 49.4% | 8.56 | 68.69 |
成長性
穩定成長近 5 年中有 5 年 EPS 成長，期間沒有虧損年度
5 年 EPS 年化成長
+16.5%
3 年：+22.9%
EPS 成長年數
5 / 5
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近 4 季 EPS 年增
+36.3%
與再前 4 季相比
5 年營收年化成長
+14.5%
年度 EPS（USD，截至各季的近 4 季合計）與年增率
歷史基準
10 年／5 年／1 年平均
| 指標 | 10年 | 5年 | 1年 | 目前 |
|---|---|---|---|---|
| 平均本益比 | 32.70 | 31.90 | 27.02 | 27.19 |
| 本益比中位數 | 32.44 | 33.17 | 26.76 | — |
| 本益比最低 | 20.77 | 20.77 | 20.77 | — |
| 本益比最高 | 55.30 | 39.59 | 36.58 | — |
| 平均每股盈餘(年) | 9.12 | 12.99 | 19.16 | 19.16 |
| EPS 年複合成長率 | 21.3% | 19.8% | — | — |
| 平均毛利率 | 68.1% | 68.6% | 67.7% | 67.8% |
| 平均營業利益率 | 42.1% | 44.9% | 47.1% | 49.8% |
| 平均淨利率 | 34.6% | 36.9% | 41.2% | 39.7% |
| 平均ROE | 37.0% | 36.8% | 34.2% | 34.2% |
| 平均股價淨值比 | 10.76 | 11.08 | 8.12 | 8.24 |
| 平均殖利率 | 1.1% | 0.8% | 0.8% | 0.7% |
每股盈餘為每 4 季一段的合計再取平均；毛利率等比率以期間總額計算（加權平均）。本益比排除虧損與超過 150 倍的極端值。
近 4 季
| 指標 | 2025Q4 | 2026Q1 | 2026Q2 | 2026Q3 |
|---|---|---|---|---|
| 每股盈餘 | 5.16 | 4.27 | 4.81 | 4.92 |
| 毛利率 | 68.0% | 67.6% | 67.2% | 67.8% |
| 營業利益率 | 47.1% | 46.3% | 45.1% | 49.8% |
| 淨利率 | 47.3% | 38.3% | 39.7% | 39.7% |
| 營收(百萬美元) | 81,273.00 | 82,886.00 | 90,007.00 | 92,279.00 |
| 季末本益比 | 30.25 | 22.03 | 20.77 | 26.77 |
| 近四季EPS | 15.99 | 16.80 | 17.96 | 19.16 |
本益比走勢（近 10 年）
估值工具
估值參考期間
目前股價
520.99
2026-11-03
綜合便宜價
391.40
綜合合理價
475.51
距目前 -8.7%
綜合昂貴價
534.80
目前位置
合理偏高
4 種方法中位數
| 方法 | 便宜價 | 合理價 | 昂貴價 | 位置 | 納入綜合 | 說明 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 本益比河流圖（5年） | 530.35 | 635.47 | 690.93 | 便宜 | 是 | 歷史本益比 P25/P50/P75 = 27.7/33.2/36.1 倍 |
| 淨值比河流圖（5年） | 633.82 | 702.40 | 785.02 | 便宜 | 是 | 歷史淨值比 P25/P50/P75 = 10.03/11.12/12.42 倍 |
| 殖利率法（歷史區間） | 326.51 | 373.83 | 404.22 | 昂貴 | 否 | 近5年平均現金股利 2.82；平均殖利率低於 2.5%，參考性低 |
| PEG（=1 為合理） | 252.44 | 315.55 | 378.66 | 昂貴 | 是 | EPS 5年複合成長 16.5%，目前 PEG 1.65 |
| DCF 現金流折現 | 239.28 | 299.10 | 358.92 | 昂貴 | 是 | 成長 15%、折現率 9%、永續 2.5%；便宜價含 20% 安全邊際 |
| 葛拉漢數 | 132.04 | 165.05 | 198.06 | 昂貴 | 否 | 保守價值股標準，成長股通常偏低 |
綜合價 = 「納入綜合」各方法的中位數。單一數值的方法（PEG、DCF、葛拉漢數）以 ±20% 當便宜／昂貴價。
本益比河流圖 目前 27.19 倍，高於 21% 的歷史交易日
股價極便宜 25.2x便宜 27.7x合理 33.2x昂貴 36.1x極昂貴 37.2x
股價淨值比河流圖 目前 8.24 倍，高於 11% 的歷史交易日
股價極便宜 8.1x便宜 10.0x合理 11.1x昂貴 12.4x極昂貴 13.2x
殖利率法
近 5 年平均現金股利 2.82，期間平均殖利率 0.79%
平均殖利率低於 2.5%，屬成長型或低配息公司，殖利率法參考性低。
PEG
本益比 27.2 ÷ EPS 5 年複合成長率 16.5% = PEG 1.65PEG < 1 偏便宜、1～2 合理、> 2 偏貴（Peter Lynch 標準）。
葛拉漢數
√(22.5 × EPS 19.16 × 每股淨值 63.19) = 165.05保守價值股標準，成長股通常偏低。
DCF 現金流折現（可調整參數）
起始自由現金流 70,212.00 百萬美元（近 3 年平均）→ 每股內在價值299.10（較目前股價 -42.6%）
| 每股價值 | 成長 12.0% | 成長 15.0% | 成長 18.0% |
|---|---|---|---|
| 折現率 8.0% | 303.7 | 359.1 | 423.6 |
| 折現率 9.0% | 253.8 | 299.1 | 351.8 |
| 折現率 10.0% | 217.3 | 255.3 | 299.4 |
Piotroski F-Score
6 / 9（普通）
- ROA 為正✔
- 營業現金流為正✔
- ROA 較去年提升✔
- 營業現金流 > 淨利✔
- 長期負債比率下降✔
- 流動比率提升✘
- 沒有增發股票✔
- 毛利率提升✘
- 資產週轉率提升✘