每季財報分析
⚠️ 存貨年增 80.0%，明顯高於營收年增 17.6%，留意庫存去化
營收（百萬美元）與三率
每股盈餘
現金流（百萬美元）
營運效率與財務結構
近 12 季明細
| 季別 | 營收(百萬美元) | 營收QoQ | 營收YoY | 毛利率 | 營業利益率 | 淨利率 | EPS | EPS YoY | 營業現金流(百萬美元) | 自由現金流(百萬美元) | ROE(近四季) | 負債比 | 存貨天數 | 應收帳款天數 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026Q2 | 17,252.00 | 8.9% | 17.6% | 64.1% | 24.7% | 22.4% | 0.97 | 51.6% | 5,386.00 | 4,996.00 | 27.3% | 61.2% | 92.51 | 43.06 |
| 2026Q1 | 15,841.00 | 3.2% | 12.0% | 63.6% | 25.0% | 21.3% | 0.85 | 37.1% | 3,757.00 | 3,343.00 | 25.2% | 61.1% | 79.30 | 38.94 |
| 2025Q4 | 15,349.00 | 3.1% | 9.7% | 65.0% | 24.6% | 20.7% | 0.80 | 31.1% | 1,822.00 | 1,539.00 | 23.8% | 61.3% | 68.86 | 40.83 |
| 2025Q3 | 14,883.00 | 1.4% | 7.5% | 65.5% | 22.6% | 19.2% | 0.72 | 5.9% | 3,212.00 | 2,889.00 | 22.4% | 61.3% | 61.10 | 30.54 |
| 2025Q2 | 14,673.00 | 3.7% | 7.6% | 63.2% | 21.0% | 17.4% | 0.64 | 18.5% | 4,234.00 | 4,017.00 | 22.1% | 61.7% | 58.14 | 43.17 |
| 2025Q1 | 14,149.00 | 1.1% | 11.4% | 65.6% | 22.6% | 17.6% | 0.62 | 34.8% | 4,057.00 | 3,796.00 | 21.4% | 61.7% | 53.47 | 34.63 |
| 2024Q4 | 13,991.00 | 1.1% | 9.4% | 65.1% | 22.3% | 17.4% | 0.61 | -6.2% | 2,241.00 | 2,031.00 | 20.0% | 62.5% | 56.56 | 38.19 |
| 2024Q3 | 13,841.00 | 1.5% | -5.6% | 65.9% | 17.0% | 19.6% | 0.68 | -23.6% | 3,661.00 | 3,444.00 | 20.8% | 63.3% | 61.73 | 30.71 |
| 2024Q2 | 13,642.00 | 7.4% | -10.3% | 64.4% | 19.2% | 15.8% | 0.54 | -43.8% | 3,730.00 | 3,532.00 | 23.0% | 63.5% | 64.88 | 45.35 |
| 2024Q1 | 12,702.00 | -0.7% | -12.8% | 65.1% | 17.2% | 14.8% | 0.46 | -41.0% | 3,971.00 | 3,803.00 | 27.5% | 62.8% | 58.16 | 33.80 |
| 2023Q4 | 12,791.00 | -12.8% | -5.9% | 64.2% | 24.2% | 20.6% | 0.65 | -3.0% | 808.00 | 638.00 | 30.6% | 54.3% | 57.19 | 31.15 |
| 2023Q3 | 14,668.00 | -3.5% | 7.6% | 65.2% | 29.2% | 24.8% | 0.89 | 36.9% | 2,371.00 | 2,237.00 | 31.8% | 54.2% | 57.89 | 30.40 |
成長性
溫和成長近 5 年中有 4 年 EPS 成長，期間沒有虧損年度
5 年 EPS 年化成長
+6.0%
3 年：+3.0%
EPS 成長年數
4 / 5
●●●●○
近 4 季 EPS 年增
+31.0%
與再前 4 季相比
5 年營收年化成長
+4.9%
年度 EPS（USD，截至各季的近 4 季合計）與年增率
歷史基準
10 年／5 年／1 年平均
| 指標 | 10年 | 5年 | 1年 | 目前 |
|---|---|---|---|---|
| 平均本益比 | 23.20 | 22.25 | 32.42 | 30.83 |
| 本益比中位數 | 18.68 | 19.77 | 31.40 | — |
| 本益比最低 | 12.97 | 13.93 | 26.98 | — |
| 本益比最高 | 135.39 | 43.19 | 43.19 | — |
| 平均每股盈餘(年) | 2.40 | 2.86 | 3.34 | 3.34 |
| EPS 年複合成長率 | 6.4% | 4.3% | — | — |
| 平均毛利率 | 63.6% | 63.9% | 64.5% | 64.1% |
| 平均營業利益率 | 25.1% | 24.2% | 24.3% | 24.7% |
| 平均淨利率 | 19.1% | 20.6% | 21.0% | 22.4% |
| 平均ROE | 23.5% | 26.3% | 27.3% | 27.3% |
| 平均股價淨值比 | 5.12 | 5.59 | 7.88 | 8.16 |
| 平均殖利率 | 2.8% | 2.7% | 1.8% | 1.6% |
每股盈餘為每 4 季一段的合計再取平均；毛利率等比率以期間總額計算（加權平均）。本益比排除虧損與超過 150 倍的極端值。
近 4 季
| 指標 | 2025Q3 | 2025Q4 | 2026Q1 | 2026Q2 |
|---|---|---|---|---|
| 每股盈餘 | 0.72 | 0.80 | 0.85 | 0.97 |
| 毛利率 | 65.5% | 65.0% | 63.6% | 64.1% |
| 營業利益率 | 22.6% | 24.6% | 25.0% | 24.7% |
| 淨利率 | 19.2% | 20.7% | 21.3% | 22.4% |
| 營收(百萬美元) | 14,883.00 | 15,349.00 | 15,841.00 | 17,252.00 |
| 季末本益比 | 27.70 | 28.80 | 32.02 | 37.93 |
| 近四季EPS | 2.59 | 2.78 | 3.01 | 3.34 |
本益比走勢（近 10 年）
估值工具
估值參考期間
目前股價
102.97
2026-11-03
綜合便宜價
49.04
綜合合理價
58.81
距目前 -42.9%
綜合昂貴價
70.58
目前位置
昂貴
5 種方法中位數
| 方法 | 便宜價 | 合理價 | 昂貴價 | 位置 | 納入綜合 | 說明 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 本益比河流圖（5年） | 55.99 | 66.04 | 91.03 | 昂貴 | 是 | 歷史本益比 P25/P50/P75 = 16.8/19.8/27.3 倍 |
| 淨值比河流圖（5年） | 58.87 | 64.73 | 75.23 | 昂貴 | 是 | 歷史淨值比 P25/P50/P75 = 4.67/5.13/5.96 倍 |
| 殖利率法（歷史區間） | 49.04 | 54.81 | 65.13 | 昂貴 | 是 | 近5年平均現金股利 1.55 |
| PEG（=1 為合理） | 15.94 | 19.92 | 23.91 | 昂貴 | 是 | EPS 5年複合成長 6.0%，目前 PEG 5.17 |
| DCF 現金流折現 | 47.05 | 58.81 | 70.58 | 昂貴 | 是 | 成長 6%、折現率 9%、永續 2.5%；便宜價含 20% 安全邊際 |
| 葛拉漢數 | 24.63 | 30.79 | 36.94 | 昂貴 | 否 | 保守價值股標準，成長股通常偏低 |
綜合價 = 「納入綜合」各方法的中位數。單一數值的方法（PEG、DCF、葛拉漢數）以 ±20% 當便宜／昂貴價。
本益比河流圖 目前 30.83 倍，高於 89% 的歷史交易日
股價極便宜 15.2x便宜 16.8x合理 19.8x昂貴 27.3x極昂貴 31.4x
股價淨值比河流圖 目前 8.16 倍，高於 90% 的歷史交易日
股價極便宜 4.3x便宜 4.7x合理 5.1x昂貴 6.0x極昂貴 7.5x
殖利率法
近 5 年平均現金股利 1.55，期間平均殖利率 2.71%
PEG
本益比 30.8 ÷ EPS 5 年複合成長率 6.0% = PEG 5.17PEG < 1 偏便宜、1～2 合理、> 2 偏貴（Peter Lynch 標準）。
葛拉漢數
√(22.5 × EPS 3.34 × 每股淨值 12.61) = 30.79保守價值股標準，成長股通常偏低。
DCF 現金流折現（可調整參數）
起始自由現金流 12,088.33 百萬美元（近 3 年平均）→ 每股內在價值58.81（較目前股價 -42.9%）
| 每股價值 | 成長 3.0% | 成長 6.0% | 成長 9.0% |
|---|---|---|---|
| 折現率 8.0% | 58.7 | 69.9 | 83.0 |
| 折現率 9.0% | 49.6 | 58.8 | 69.6 |
| 折現率 10.0% | 43.0 | 50.7 | 59.8 |
Piotroski F-Score
7 / 9（體質強）
- ROA 為正✔
- 營業現金流為正✔
- ROA 較去年提升✔
- 營業現金流 > 淨利✔
- 長期負債比率下降✔
- 流動比率提升✘
- 沒有增發股票✔
- 毛利率提升✘
- 資產週轉率提升✔