每季財報分析
⚠️ 存貨年增 87.2%，明顯高於營收年增 16.4%，留意庫存去化
營收（百萬美元）與三率
每股盈餘
現金流（百萬美元）
營運效率與財務結構
近 12 季明細
| 季別 | 營收(百萬美元) | 營收QoQ | 營收YoY | 毛利率 | 營業利益率 | 淨利率 | EPS | EPS YoY | 營業現金流(百萬美元) | 自由現金流(百萬美元) | ROE(近四季) | 負債比 | 存貨天數 | 應收帳款天數 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026Q2 | 109,417.00 | -1.6% | 16.4% | 50.1% | 32.6% | 27.2% | 2.02 | 28.7% | 34,369.00 | 31,914.00 | 148.8% | 71.9% | 16.89 | 24.55 |
| 2026Q1 | 111,184.00 | -22.7% | 16.6% | 49.3% | 32.3% | 26.6% | 2.01 | 21.8% | 28,702.00 | 26,731.00 | 141.5% | 71.3% | 10.46 | 24.53 |
| 2025Q4 | 143,756.00 | 40.3% | 15.7% | 48.2% | 35.4% | 29.3% | 2.84 | 18.3% | 53,925.00 | 51,552.00 | 152.0% | 76.7% | 9.35 | 33.45 |
| 2025Q3 | 102,466.00 | 9.0% | 7.9% | 47.2% | 31.6% | 26.8% | 1.84 | 89.7% | 29,728.00 | 26,486.00 | 171.4% | 79.5% | 9.45 | 34.89 |
| 2025Q2 | 94,036.00 | -1.4% | 9.6% | 46.5% | 30.0% | 24.9% | 1.57 | 12.1% | 27,867.00 | 24,405.00 | 149.8% | 80.1% | 9.93 | 24.62 |
| 2025Q1 | 95,359.00 | -23.3% | 5.1% | 47.1% | 31.0% | 26.0% | 1.65 | 7.8% | 23,952.00 | 20,881.00 | 138.0% | 79.8% | 10.71 | 23.83 |
| 2024Q4 | 124,300.00 | 30.9% | 4.0% | 46.9% | 34.5% | 29.2% | 2.40 | 10.1% | 29,935.00 | 26,995.00 | 136.5% | 80.6% | 11.92 | 27.34 |
| 2024Q3 | 94,930.00 | 10.7% | 6.1% | 46.2% | 31.2% | 15.5% | 0.97 | -33.6% | 26,811.00 | 23,903.00 | 157.4% | 84.4% | 12.64 | 31.19 |
| 2024Q2 | 85,777.00 | -5.5% | 4.9% | 46.3% | 29.6% | 25.0% | 1.40 | 11.1% | 28,858.00 | 26,707.00 | 160.6% | 79.9% | 10.80 | 21.58 |
| 2024Q1 | 90,753.00 | -24.1% | -4.3% | 46.6% | 30.7% | 26.0% | 1.53 | 0.7% | 22,690.00 | 20,694.00 | 147.2% | 78.0% | 10.95 | 20.89 |
| 2023Q4 | 119,575.00 | 33.6% | 2.1% | 45.9% | 33.8% | 28.4% | 2.18 | 16.0% | 39,895.00 | 37,503.00 | 154.3% | 79.0% | 11.21 | 21.95 |
| 2023Q3 | 89,498.00 | 9.4% | -0.7% | 45.2% | 30.1% | 25.6% | 1.46 | 13.2% | 21,598.00 | 19,435.00 | 171.9% | 82.4% | 10.79 | 28.10 |
成長性
溫和成長近 5 年中有 4 年 EPS 成長，期間沒有虧損年度
5 年 EPS 年化成長
+11.3%
3 年：+13.5%
EPS 成長年數
4 / 5
●●●●○
近 4 季 EPS 年增
+32.2%
與再前 4 季相比
5 年營收年化成長
+6.1%
年度 EPS（USD，截至各季的近 4 季合計）與年增率
歷史基準
10 年／5 年／1 年平均
| 指標 | 10年 | 5年 | 1年 | 目前 |
|---|---|---|---|---|
| 平均本益比 | 26.49 | 31.17 | 35.51 | 38.11 |
| 本益比中位數 | 27.48 | 31.26 | 35.87 | — |
| 本益比最低 | 11.67 | 20.63 | 29.86 | — |
| 本益比最高 | 42.60 | 42.60 | 40.06 | — |
| 平均每股盈餘(年) | 5.02 | 6.77 | 8.71 | 8.71 |
| EPS 年複合成長率 | 16.5% | 9.5% | — | — |
| 平均毛利率 | 43.0% | 45.7% | 48.7% | 50.1% |
| 平均營業利益率 | 29.4% | 31.3% | 33.2% | 32.6% |
| 平均淨利率 | 24.4% | 25.8% | 27.6% | 27.2% |
| 平均ROE | 111.3% | 156.4% | 148.8% | 148.8% |
| 平均股價淨值比 | 30.53 | 45.76 | 44.77 | 45.42 |
| 平均殖利率 | 0.9% | 0.5% | 0.4% | 0.3% |
每股盈餘為每 4 季一段的合計再取平均；毛利率等比率以期間總額計算（加權平均）。本益比排除虧損與超過 150 倍的極端值。
近 4 季
| 指標 | 2025Q3 | 2025Q4 | 2026Q1 | 2026Q2 |
|---|---|---|---|---|
| 每股盈餘 | 1.84 | 2.84 | 2.01 | 2.02 |
| 毛利率 | 47.2% | 48.2% | 49.3% | 50.1% |
| 營業利益率 | 31.6% | 35.4% | 32.3% | 32.6% |
| 淨利率 | 26.8% | 29.3% | 26.6% | 27.2% |
| 營收(百萬美元) | 102,466.00 | 143,756.00 | 111,184.00 | 109,417.00 |
| 季末本益比 | 38.76 | 36.65 | 31.49 | 34.36 |
| 近四季EPS | 7.46 | 7.90 | 8.26 | 8.71 |
本益比走勢（近 10 年）
估值工具
估值參考期間
目前股價
331.90
2026-11-03
綜合便宜價
199.42
綜合合理價
235.33
距目前 -29.1%
綜合昂貴價
270.86
目前位置
昂貴
4 種方法中位數
| 方法 | 便宜價 | 合理價 | 昂貴價 | 位置 | 納入綜合 | 說明 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 本益比河流圖（5年） | 240.11 | 272.23 | 303.61 | 昂貴 | 是 | 歷史本益比 P25/P50/P75 = 27.6/31.3/34.9 倍 |
| 淨值比河流圖（5年） | 300.25 | 329.38 | 360.92 | 合理偏高 | 是 | 歷史淨值比 P25/P50/P75 = 41.09/45.08/49.39 倍 |
| 殖利率法（歷史區間） | 174.17 | 192.74 | 229.50 | 昂貴 | 否 | 近5年平均現金股利 0.95；平均殖利率低於 2.5%，參考性低 |
| PEG（=1 為合理） | 78.42 | 98.03 | 117.64 | 昂貴 | 是 | EPS 5年複合成長 11.3%，目前 PEG 3.39 |
| DCF 現金流折現 | 158.73 | 198.42 | 238.10 | 昂貴 | 是 | 成長 11%、折現率 9%、永續 2.5%；便宜價含 20% 安全邊際 |
| 葛拉漢數 | 30.27 | 37.84 | 45.41 | 昂貴 | 否 | 保守價值股標準，成長股通常偏低 |
綜合價 = 「納入綜合」各方法的中位數。單一數值的方法（PEG、DCF、葛拉漢數）以 ±20% 當便宜／昂貴價。
本益比河流圖 目前 38.11 倍，高於 92% 的歷史交易日
股價極便宜 24.7x便宜 27.6x合理 31.3x昂貴 34.9x極昂貴 37.6x
股價淨值比河流圖 目前 45.42 倍，高於 52% 的歷史交易日
股價極便宜 37.8x便宜 41.1x合理 45.1x昂貴 49.4x極昂貴 54.5x
殖利率法
近 5 年平均現金股利 0.95，期間平均殖利率 0.48%
平均殖利率低於 2.5%，屬成長型或低配息公司，殖利率法參考性低。
PEG
本益比 38.1 ÷ EPS 5 年複合成長率 11.3% = PEG 3.39PEG < 1 偏便宜、1～2 合理、> 2 偏貴（Peter Lynch 標準）。
葛拉漢數
√(22.5 × EPS 8.71 × 每股淨值 7.31) = 37.84保守價值股標準，成長股通常偏低。
DCF 現金流折現（可調整參數）
起始自由現金流 112,402.00 百萬美元（近 3 年平均）→ 每股內在價值198.42（較目前股價 -40.2%）
| 每股價值 | 成長 8.3% | 成長 11.3% | 成長 14.3% |
|---|---|---|---|
| 折現率 8.0% | 200.1 | 237.3 | 280.7 |
| 折現率 9.0% | 168.0 | 198.4 | 234.0 |
| 折現率 10.0% | 144.5 | 170.0 | 199.8 |
Piotroski F-Score
8 / 9（體質強）
- ROA 為正✔
- 營業現金流為正✔
- ROA 較去年提升✔
- 營業現金流 > 淨利✔
- 長期負債比率下降✔
- 流動比率提升✔
- 沒有增發股票✔
- 毛利率提升✔
- 資產週轉率提升✘