每季財報分析
✅ 營收年增 26.7%
⚠️ 存貨年增 51.2%，明顯高於營收年增 26.7%，留意庫存去化
⚠️ 應收帳款天數從 61 天增加到 74 天
營收（億元）與三率
每股盈餘
現金流（億元）
營運效率與財務結構
近 12 季明細
| 季別 | 營收(億元) | 營收QoQ | 營收YoY | 毛利率 | 營業利益率 | 淨利率 | EPS | EPS YoY | 營業現金流(億元) | 自由現金流(億元) | ROE(近四季) | 負債比 | 存貨天數 | 應收帳款天數 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026Q2 | 1,910.64 | 10.0% | 26.7% | 21.0% | 11.0% | 11.0% | 4.80 | 175.9% | 470.14 | -344.98 | 17.8% | 60.9% | 54.99 | 73.55 |
| 2026Q1 | 1,736.62 | -2.4% | 17.2% | 20.1% | 10.1% | 8.1% | 3.24 | 85.1% | 363.87 | -95.72 | 14.3% | 60.2% | 50.77 | 68.55 |
| 2025Q4 | 1,779.15 | 5.5% | 9.6% | 19.5% | 9.9% | 8.3% | 3.38 | 55.8% | 708.05 | 323.54 | 12.1% | 58.0% | 47.68 | 70.72 |
| 2025Q3 | 1,685.69 | 11.8% | 5.3% | 17.1% | 7.8% | 6.4% | 2.50 | 11.6% | 146.26 | -305.46 | 11.3% | 59.7% | 46.13 | 72.84 |
| 2025Q2 | 1,507.50 | 1.8% | 7.5% | 17.0% | 6.8% | 5.0% | 1.74 | -3.3% | 368.45 | -70.41 | 11.4% | 58.8% | 40.23 | 60.57 |
| 2025Q1 | 1,481.53 | -8.7% | 11.6% | 16.8% | 6.5% | 5.1% | 1.75 | 32.6% | 199.73 | -171.60 | 11.4% | 56.7% | 42.86 | 65.57 |
| 2024Q4 | 1,622.64 | 1.3% | 1.0% | 16.4% | 6.9% | 5.8% | 2.17 | -0.9% | 352.45 | 33.81 | 10.5% | 53.3% | 44.80 | 69.53 |
| 2024Q3 | 1,601.05 | 14.2% | 3.9% | 16.5% | 7.1% | 6.0% | 2.24 | 9.8% | 220.63 | 19.09 | 10.7% | 53.7% | 50.60 | 70.12 |
| 2024Q2 | 1,402.38 | 5.6% | 2.9% | 16.4% | 6.4% | 5.6% | 1.80 | 0.0% | 167.86 | 19.28 | 10.9% | 52.6% | 46.99 | 63.56 |
| 2024Q1 | 1,328.03 | -17.3% | 1.5% | 15.7% | 5.7% | 4.3% | 1.32 | -2.9% | 166.94 | 40.48 | 11.2% | 54.2% | 47.07 | 60.81 |
| 2023Q4 | 1,605.81 | 4.2% | -9.5% | 16.0% | 7.4% | 5.8% | 2.19 | -42.2% | 468.27 | 348.59 | 10.6% | 52.3% | 47.12 | 62.43 |
| 2023Q3 | 1,541.67 | 13.1% | -18.3% | 16.2% | 7.4% | 5.7% | 2.04 | -49.4% | 208.80 | 63.32 | 13.0% | 55.0% | 56.33 | 69.54 |
月營收（台股每月 10 日前公布）
月營收（億元）與年增率
成長性
溫和成長近 5 年中有 3 年 EPS 成長，期間沒有虧損年度
5 年 EPS 年化成長
+10.9%
3 年：+8.2%
EPS 成長年數
3 / 5
●●●○○
近 4 季 EPS 年增
+76.2%
與再前 4 季相比
5 年營收年化成長
+6.5%
年度 EPS（TWD，截至各季的近 4 季合計）與年增率
歷史基準
10 年／5 年／1 年平均
| 指標 | 10年 | 5年 | 1年 | 目前 |
|---|---|---|---|---|
| 平均本益比 | 18.21 | 19.81 | 44.43 | 44.57 |
| 本益比中位數 | 15.58 | 18.37 | 44.72 | — |
| 本益比最低 | 4.19 | 4.19 | 25.83 | — |
| 本益比最高 | 67.50 | 67.50 | 67.50 | — |
| 平均每股盈餘(年) | — | 11.46 | 13.92 | 13.92 |
| EPS 年複合成長率 | — | -5.1% | — | — |
| 平均毛利率 | — | 18.1% | 19.5% | 21.0% |
| 平均營業利益率 | — | 9.0% | 9.8% | 11.0% |
| 平均淨利率 | — | 7.8% | 8.5% | 11.0% |
| 平均ROE | — | 17.4% | 17.8% | 17.8% |
| 平均股價淨值比 | 2.26 | 2.69 | 5.83 | 6.96 |
| 平均殖利率 | 4.1% | 4.6% | 1.5% | 1.1% |
每股盈餘為每 4 季一段的合計再取平均；毛利率等比率以期間總額計算（加權平均）。本益比排除虧損與超過 150 倍的極端值。
近 4 季
| 指標 | 2025Q3 | 2025Q4 | 2026Q1 | 2026Q2 |
|---|---|---|---|---|
| 每股盈餘 | 2.50 | 3.38 | 3.24 | 4.80 |
| 毛利率 | 17.1% | 19.5% | 20.1% | 21.0% |
| 營業利益率 | 7.8% | 9.9% | 10.1% | 11.0% |
| 淨利率 | 6.4% | 8.3% | 8.1% | 11.0% |
| 營收(億元) | 1,685.69 | 1,779.15 | 1,736.62 | 1,910.64 |
| 季末本益比 | 20.92 | 30.96 | 35.36 | 63.14 |
| 近四季EPS | 8.16 | 9.37 | 10.86 | 13.92 |
本益比走勢（近 10 年）
估值工具
估值參考期間
目前股價
616.00
2026-11-03
綜合便宜價
119.39
綜合合理價
168.76
距目前 -72.6%
綜合昂貴價
207.02
目前位置
昂貴
4 種方法中位數
| 方法 | 便宜價 | 合理價 | 昂貴價 | 位置 | 納入綜合 | 說明 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 本益比河流圖（5年） | 117.75 | 253.89 | 310.14 | 昂貴 | 是 | 歷史本益比 P25/P50/P75 = 8.5/18.4/22.4 倍 |
| 淨值比河流圖（5年） | 152.23 | 178.78 | 217.72 | 昂貴 | 是 | 歷史淨值比 P25/P50/P75 = 1.72/2.02/2.46 倍 |
| 殖利率法（歷史區間） | 86.47 | 158.75 | 196.32 | 昂貴 | 是 | 近5年平均現金股利 6.10 |
| 殖利率法（6%/5%/4%） | 101.60 | 121.92 | 152.40 | 昂貴 | 否 | 台股存股常用標準 |
| PEG（=1 為合理） | 121.03 | 151.29 | 181.55 | 昂貴 | 是 | EPS 5年複合成長 10.9%，目前 PEG 4.10 |
| 葛拉漢數 | 133.67 | 167.08 | 200.50 | 昂貴 | 否 | 保守價值股標準，成長股通常偏低 |
綜合價 = 「納入綜合」各方法的中位數。單一數值的方法（PEG、DCF、葛拉漢數）以 ±20% 當便宜／昂貴價。
本益比河流圖 目前 44.57 倍，高於 90% 的歷史交易日
股價極便宜 5.4x便宜 8.5x合理 18.4x昂貴 22.4x極昂貴 44.6x
股價淨值比河流圖 目前 6.96 倍，高於 93% 的歷史交易日
股價極便宜 1.5x便宜 1.7x合理 2.0x昂貴 2.5x極昂貴 6.3x
殖利率法
近 5 年平均現金股利 6.10，期間平均殖利率 4.65%
PEG
本益比 44.6 ÷ EPS 5 年複合成長率 10.9% = PEG 4.10PEG < 1 偏便宜、1～2 合理、> 2 偏貴（Peter Lynch 標準）。
葛拉漢數
√(22.5 × EPS 13.92 × 每股淨值 89.13) = 167.08保守價值股標準，成長股通常偏低。
DCF 現金流折現（可調整參數）
自由現金流為負或屬金融業，不適用。
Piotroski F-Score
7 / 9（體質強）
- ROA 為正✔
- 營業現金流為正✔
- ROA 較去年提升✔
- 營業現金流 > 淨利✔
- 長期負債比率下降✔
- 流動比率提升✔
- 沒有增發股票✘
- 毛利率提升✔
- 資產週轉率提升✘