每季財報分析
✅ 毛利率較上季提升 +5.0 個百分點（41.8% → 46.8%）
✅ 營收年增 40.4%
⚠️ 近四季營業現金流只有淨利的 79%，獲利品質待確認
營收（億元）與三率
每股盈餘
現金流（億元）
營運效率與財務結構
近 12 季明細
| 季別 | 營收(億元) | 營收QoQ | 營收YoY | 毛利率 | 營業利益率 | 淨利率 | EPS | EPS YoY | 營業現金流(億元) | 自由現金流(億元) | ROE(近四季) | 負債比 | 存貨天數 | 應收帳款天數 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026Q2 | 72.75 | 37.1% | 40.4% | 46.8% | 37.8% | 31.9% | 15.80 | 101.3% | 12.32 | 10.16 | 33.4% | 28.7% | 140.01 | 107.61 |
| 2026Q1 | 53.05 | 0.6% | 11.6% | 41.8% | 32.0% | 26.4% | 9.53 | -0.6% | 15.43 | 12.90 | 30.3% | 29.4% | 130.52 | 95.34 |
| 2025Q4 | 52.72 | 4.0% | 19.3% | 41.2% | 31.3% | 27.1% | 9.83 | 28.0% | 15.02 | 8.93 | 28.3% | 17.5% | 112.58 | 97.45 |
| 2025Q3 | 50.70 | -2.2% | 41.1% | 39.0% | 29.3% | 26.7% | 9.49 | 76.1% | 8.91 | 8.52 | 30.4% | 26.0% | 106.38 | 98.41 |
| 2025Q2 | 51.81 | 9.0% | 52.3% | 41.5% | 32.8% | 21.6% | 7.85 | 30.4% | 9.53 | 8.32 | 31.2% | 41.5% | 113.16 | 94.98 |
| 2025Q1 | 47.52 | 7.5% | 65.9% | 44.9% | 35.1% | 28.8% | 9.59 | 89.5% | 14.27 | 13.67 | 33.1% | 32.4% | 132.99 | 100.71 |
| 2024Q4 | 44.20 | 23.0% | 41.5% | 37.7% | 27.6% | 24.8% | 7.68 | 125.9% | 9.80 | 9.25 | 26.4% | 20.6% | 125.38 | 103.79 |
| 2024Q3 | 35.93 | 5.6% | 9.7% | 38.1% | 27.0% | 21.4% | 5.39 | 0.2% | 3.93 | 3.50 | 23.0% | 19.8% | 138.39 | 91.70 |
| 2024Q2 | 34.01 | 18.7% | 19.8% | 38.8% | 28.0% | 25.0% | 6.02 | 45.4% | 5.85 | 4.86 | 24.6% | 30.2% | 125.66 | 88.91 |
| 2024Q1 | 28.64 | -8.3% | 1.4% | 35.1% | 23.0% | 24.8% | 5.06 | 39.4% | 9.33 | 9.13 | 25.5% | 30.7% | 114.44 | 80.08 |
| 2023Q4 | 31.23 | -4.7% | -8.8% | 35.5% | 23.8% | 15.3% | 3.40 | -34.1% | 8.97 | 7.91 | 21.9% | 22.1% | 112.92 | 80.47 |
| 2023Q3 | 32.76 | 15.4% | 0.9% | 34.3% | 23.4% | 23.0% | 5.38 | -10.8% | 4.46 | 4.03 | 25.9% | 22.0% | 123.98 | 80.50 |
月營收（台股每月 10 日前公布）
月營收（億元）與年增率
成長性
穩定成長近 5 年中有 5 年 EPS 成長，期間沒有虧損年度
5 年 EPS 年化成長
+45.5%
3 年：+33.0%
EPS 成長年數
5 / 5
●●●●●
近 4 季 EPS 年增
+46.3%
與再前 4 季相比
5 年營收年化成長
+25.3%
年度 EPS（TWD，截至各季的近 4 季合計）與年增率
歷史基準
10 年／5 年／1 年平均
| 指標 | 10年 | 5年 | 1年 | 目前 |
|---|---|---|---|---|
| 平均本益比 | 43.96 | 55.45 | 100.94 | 136.20 |
| 本益比中位數 | 37.05 | 48.65 | 97.44 | — |
| 本益比最低 | 16.52 | 20.92 | 66.25 | — |
| 本益比最高 | 149.61 | 149.61 | 149.61 | — |
| 平均每股盈餘(年) | 15.47 | 25.82 | 44.65 | 44.65 |
| EPS 年複合成長率 | 40.6% | 31.1% | — | — |
| 平均毛利率 | 35.9% | 38.6% | 42.6% | 46.8% |
| 平均營業利益率 | 24.7% | 28.2% | 33.1% | 37.8% |
| 平均淨利率 | 20.5% | 23.8% | 28.4% | 31.9% |
| 平均ROE | 20.2% | 29.1% | 33.4% | 33.4% |
| 平均股價淨值比 | 8.50 | 13.74 | 26.93 | 37.56 |
| 平均殖利率 | 1.9% | 1.3% | 0.5% | 0.4% |
每股盈餘為每 4 季一段的合計再取平均；毛利率等比率以期間總額計算（加權平均）。本益比排除虧損與超過 150 倍的極端值。
近 4 季
| 指標 | 2025Q3 | 2025Q4 | 2026Q1 | 2026Q2 |
|---|---|---|---|---|
| 每股盈餘 | 9.49 | 9.83 | 9.53 | 15.80 |
| 毛利率 | 39.0% | 41.2% | 41.8% | 46.8% |
| 營業利益率 | 29.3% | 31.3% | 32.0% | 37.8% |
| 淨利率 | 26.7% | 27.1% | 26.4% | 31.9% |
| 營收(億元) | 50.70 | 52.72 | 53.05 | 72.75 |
| 季末本益比 | 79.04 | 80.45 | 105.53 | 94.88 |
| 近四季EPS | 34.61 | 36.76 | 36.70 | 44.65 |
本益比走勢（近 10 年）
估值工具
估值參考期間
目前股價
6,035.00
2026-11-03
綜合便宜價
1,110.62
綜合合理價
1,563.11
距目前 -74.1%
綜合昂貴價
2,150.97
目前位置
昂貴
4 種方法中位數
| 方法 | 便宜價 | 合理價 | 昂貴價 | 位置 | 納入綜合 | 說明 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 本益比河流圖（5年） | 1,451.37 | 2,155.45 | 3,214.90 | 昂貴 | 是 | 歷史本益比 P25/P50/P75 = 32.8/48.6/72.6 倍 |
| 淨值比河流圖（5年） | 1,149.64 | 1,786.72 | 2,694.54 | 昂貴 | 是 | 歷史淨值比 P25/P50/P75 = 7.16/11.12/16.77 倍 |
| 殖利率法（歷史區間） | 530.53 | 806.94 | 1,433.23 | 昂貴 | 否 | 近5年平均現金股利 9.60；平均殖利率低於 2.5%，參考性低 |
| 殖利率法（6%/5%/4%） | 160.04 | 192.05 | 240.07 | 昂貴 | 否 | 台股存股常用標準 |
| PEG（=1 為合理） | 1,071.60 | 1,339.50 | 1,607.40 | 昂貴 | 是 | EPS 5年複合成長 45.5%，目前 PEG 2.99（成長率上限以 30% 計） |
| DCF 現金流折現 | 656.50 | 820.63 | 984.75 | 昂貴 | 是 | 成長 15%、折現率 8%、永續 2.0%；便宜價含 20% 安全邊際 |
| 葛拉漢數 | 322.66 | 403.33 | 483.99 | 昂貴 | 否 | 保守價值股標準，成長股通常偏低 |
綜合價 = 「納入綜合」各方法的中位數。單一數值的方法（PEG、DCF、葛拉漢數）以 ±20% 當便宜／昂貴價。
本益比河流圖 目前 136.20 倍，高於 99% 的歷史交易日
股價極便宜 24.7x便宜 32.8x合理 48.6x昂貴 72.6x極昂貴 94.9x
股價淨值比河流圖 目前 37.56 倍，高於 98% 的歷史交易日
股價極便宜 6.4x便宜 7.2x合理 11.1x昂貴 16.8x極昂貴 24.6x
殖利率法
近 5 年平均現金股利 9.60，期間平均殖利率 1.27%
平均殖利率低於 2.5%，屬成長型或低配息公司，殖利率法參考性低。
PEG
本益比 136.2 ÷ EPS 5 年複合成長率 45.5% = PEG 2.99PEG < 1 偏便宜、1～2 合理、> 2 偏貴（Peter Lynch 標準）。
葛拉漢數
√(22.5 × EPS 44.65 × 每股淨值 161.92) = 403.33保守價值股標準，成長股通常偏低。
DCF 現金流折現（可調整參數）
起始自由現金流 33.72 億元（近 3 年平均）→ 每股內在價值820.63（較目前股價 -86.4%）
| 每股價值 | 成長 12.0% | 成長 15.0% | 成長 18.0% |
|---|---|---|---|
| 折現率 7.0% | 845.3 | 1,001.4 | 1,183.4 |
| 折現率 8.0% | 695.0 | 820.6 | 966.9 |
| 折現率 9.0% | 588.0 | 692.1 | 813.1 |
Piotroski F-Score
6 / 9（普通）
- ROA 為正✔
- 營業現金流為正✔
- ROA 較去年提升✔
- 營業現金流 > 淨利✘
- 長期負債比率下降✔
- 流動比率提升✘
- 沒有增發股票✘
- 毛利率提升✔
- 資產週轉率提升✔