每季財報分析
✅ 毛利率較上季提升 +3.8 個百分點（33.9% → 37.7%）
✅ 營收年增 142.1%
⚠️ 近四季營業現金流只有淨利的 56%，獲利品質待確認
⚠️ 應收帳款天數從 150 天增加到 182 天
⚠️ 負債比一年內上升 +7.8 個百分點，目前 62.1%
營收（億元）與三率
每股盈餘
現金流（億元）
營運效率與財務結構
近 12 季明細
| 季別 | 營收(億元) | 營收QoQ | 營收YoY | 毛利率 | 營業利益率 | 淨利率 | EPS | EPS YoY | 營業現金流(億元) | 自由現金流(億元) | ROE(近四季) | 負債比 | 存貨天數 | 應收帳款天數 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026Q3 | 608.85 | 28.8% | 142.1% | 37.7% | 30.7% | 23.8% | 40.47 | 261.7% | 72.48 | 10.49 | 56.8% | 62.1% | 89.59 | 181.68 |
| 2026Q2 | 472.75 | 43.0% | 110.0% | 33.9% | 26.9% | 20.9% | 27.55 | 175.0% | 23.42 | -26.74 | 48.4% | 63.2% | 95.99 | 182.70 |
| 2026Q1 | 330.67 | 32.7% | 52.5% | 29.4% | 21.6% | 16.1% | 14.90 | 48.9% | 27.03 | -29.61 | 40.7% | 63.4% | 103.12 | 160.37 |
| 2025Q4 | 249.27 | -0.9% | 34.3% | 28.6% | 19.8% | 15.0% | 10.44 | 36.1% | 63.41 | 36.29 | 34.2% | 53.3% | 92.44 | 139.65 |
| 2025Q3 | 251.46 | 11.7% | 44.0% | 30.1% | 19.8% | 15.8% | 11.19 | 53.3% | 23.00 | 5.19 | 35.4% | 54.3% | 82.79 | 150.10 |
| 2025Q2 | 225.08 | 3.8% | 45.7% | 30.3% | 20.6% | 15.5% | 10.02 | 41.5% | 11.83 | -12.18 | 37.2% | 58.5% | 70.28 | 138.88 |
| 2025Q1 | 216.80 | 16.8% | 68.0% | 30.4% | 20.9% | 16.0% | 10.01 | 73.8% | 21.44 | -4.52 | 37.4% | 61.9% | 73.64 | 150.73 |
| 2024Q4 | 185.62 | 6.3% | 44.1% | 28.5% | 19.0% | 14.3% | 7.67 | 31.1% | 28.96 | 4.63 | 30.9% | 53.9% | 74.23 | 146.65 |
| 2024Q3 | 174.63 | 13.0% | 47.1% | 27.0% | 18.1% | 14.4% | 7.30 | 20.9% | 5.69 | -5.14 | 31.3% | 54.3% | 75.32 | 145.46 |
| 2024Q2 | 154.49 | 19.7% | 68.3% | 27.4% | 18.9% | 15.8% | 7.08 | 136.0% | 20.01 | 9.99 | 34.4% | 56.1% | 74.84 | 142.18 |
| 2024Q1 | 129.02 | 0.2% | 75.3% | 29.0% | 19.7% | 15.3% | 5.76 | 300.0% | 17.97 | 4.49 | 30.5% | 56.2% | 73.00 | 138.45 |
| 2023Q4 | 128.82 | 8.5% | 44.9% | 28.3% | 19.0% | 15.4% | 5.85 | 43.4% | 4.69 | -3.76 | 22.5% | 49.8% | 74.73 | 151.99 |
月營收（台股每月 10 日前公布）
月營收（億元）與年增率
成長性
穩定成長近 5 年中有 4 年 EPS 成長，期間沒有虧損年度
5 年 EPS 年化成長
+44.2%
3 年：+85.8%
EPS 成長年數
4 / 5
●●●●○
近 4 季 EPS 年增
+140.1%
與再前 4 季相比
5 年營收年化成長
+35.9%
年度 EPS（TWD，截至各季的近 4 季合計）與年增率
歷史基準
10 年／5 年／1 年平均
| 指標 | 10年 | 5年 | 1年 | 目前 |
|---|---|---|---|---|
| 平均本益比 | 22.90 | 31.71 | 76.14 | 47.08 |
| 本益比中位數 | 15.72 | 22.54 | 78.97 | — |
| 本益比最低 | 7.61 | 7.61 | 34.54 | — |
| 本益比最高 | 131.89 | 131.89 | 131.89 | — |
| 平均每股盈餘(年) | 23.86 | 37.69 | 93.36 | 93.36 |
| EPS 年複合成長率 | 29.0% | 56.3% | — | — |
| 平均毛利率 | 28.9% | 30.4% | 33.6% | 37.7% |
| 平均營業利益率 | 20.4% | 21.9% | 26.2% | 30.7% |
| 平均淨利率 | 15.7% | 16.9% | 20.1% | 23.8% |
| 平均ROE | 29.5% | 34.3% | 56.8% | 56.8% |
| 平均股價淨值比 | 6.35 | 9.52 | 26.13 | 21.44 |
| 平均殖利率 | 3.4% | 2.7% | 0.7% | 0.6% |
每股盈餘為每 4 季一段的合計再取平均；毛利率等比率以期間總額計算（加權平均）。本益比排除虧損與超過 150 倍的極端值。
近 4 季
| 指標 | 2025Q4 | 2026Q1 | 2026Q2 | 2026Q3 |
|---|---|---|---|---|
| 每股盈餘 | 10.44 | 14.90 | 27.55 | 40.47 |
| 毛利率 | 28.6% | 29.4% | 33.9% | 37.7% |
| 營業利益率 | 19.8% | 21.6% | 26.9% | 30.7% |
| 淨利率 | 15.0% | 16.1% | 20.9% | 23.8% |
| 營收(億元) | 249.27 | 330.67 | 472.75 | 608.85 |
| 季末本益比 | 43.37 | 63.60 | 116.92 | 77.17 |
| 近四季EPS | 41.66 | 46.55 | 64.08 | 93.36 |
本益比走勢（近 10 年）
估值工具
估值參考期間
目前股價
4,395.00
2026-11-03
綜合便宜價
1,159.70
綜合合理價
1,629.12
距目前 -62.9%
綜合昂貴價
2,719.21
目前位置
昂貴
4 種方法中位數
| 方法 | 便宜價 | 合理價 | 昂貴價 | 位置 | 納入綜合 | 說明 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 本益比河流圖（5年） | 1,460.49 | 2,104.15 | 3,254.24 | 昂貴 | 是 | 歷史本益比 P25/P50/P75 = 15.6/22.5/34.9 倍 |
| 淨值比河流圖（5年） | 858.91 | 1,154.10 | 2,184.18 | 昂貴 | 是 | 歷史淨值比 P25/P50/P75 = 4.19/5.63/10.66 倍 |
| 殖利率法（歷史區間） | 293.15 | 459.84 | 679.23 | 昂貴 | 是 | 近5年平均現金股利 10.39 |
| 殖利率法（6%/5%/4%） | 173.20 | 207.85 | 259.81 | 昂貴 | 否 | 台股存股常用標準 |
| PEG（=1 為合理） | 2,240.64 | 2,800.80 | 3,360.96 | 昂貴 | 是 | EPS 5年複合成長 44.2%，目前 PEG 1.06（成長率上限以 30% 計） |
| 葛拉漢數 | 525.04 | 656.30 | 787.56 | 昂貴 | 否 | 保守價值股標準，成長股通常偏低 |
綜合價 = 「納入綜合」各方法的中位數。單一數值的方法（PEG、DCF、葛拉漢數）以 ±20% 當便宜／昂貴價。
本益比河流圖 目前 47.08 倍，高於 85% 的歷史交易日
股價極便宜 11.2x便宜 15.6x合理 22.5x昂貴 34.9x極昂貴 78.8x
股價淨值比河流圖 目前 21.44 倍，高於 88% 的歷史交易日
股價極便宜 2.8x便宜 4.2x合理 5.6x昂貴 10.7x極昂貴 29.9x
殖利率法
近 5 年平均現金股利 10.39，期間平均殖利率 2.67%
PEG
本益比 47.1 ÷ EPS 5 年複合成長率 44.2% = PEG 1.06PEG < 1 偏便宜、1～2 合理、> 2 偏貴（Peter Lynch 標準）。
葛拉漢數
√(22.5 × EPS 93.36 × 每股淨值 205.05) = 656.30保守價值股標準，成長股通常偏低。
DCF 現金流折現（可調整參數）
自由現金流為負或屬金融業，不適用。
Piotroski F-Score
4 / 9（普通）
- ROA 為正✔
- 營業現金流為正✔
- ROA 較去年提升✔
- 營業現金流 > 淨利✘
- 長期負債比率下降✘
- 流動比率提升✘
- 沒有增發股票✘
- 毛利率提升✔
- 資產週轉率提升✘