每季財報分析
✅ 營收年增 36.0%
⚠️ 應收帳款天數從 25 天增加到 36 天
營收（億元）與三率
每股盈餘
現金流（億元）
營運效率與財務結構
近 12 季明細
| 季別 | 營收(億元) | 營收QoQ | 營收YoY | 毛利率 | 營業利益率 | 淨利率 | EPS | EPS YoY | 營業現金流(億元) | 自由現金流(億元) | ROE(近四季) | 負債比 | 存貨天數 | 應收帳款天數 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026Q2 | 12,703.80 | 12.0% | 36.0% | 67.7% | 60.3% | 55.6% | 27.25 | 77.4% | 7,833.65 | 2,873.63 | 40.6% | 30.9% | 88.59 | 36.24 |
| 2026Q1 | 11,341.03 | 8.4% | 35.1% | 66.2% | 58.1% | 50.5% | 22.08 | 58.3% | 6,989.76 | 3,482.13 | 36.9% | 31.5% | 72.65 | 32.29 |
| 2025Q4 | 10,460.90 | 5.7% | 20.5% | 62.3% | 54.0% | 48.3% | 19.51 | 35.0% | 7,255.09 | 3,686.03 | 35.4% | 31.2% | 68.83 | 27.00 |
| 2025Q3 | 9,899.18 | 6.0% | 30.3% | 59.5% | 50.6% | 45.7% | 17.44 | 39.0% | 4,268.29 | 1,393.77 | 35.3% | 31.5% | 70.73 | 30.94 |
| 2025Q2 | 9,337.92 | 11.3% | 38.6% | 58.6% | 49.6% | 42.7% | 15.36 | 60.7% | 4,970.64 | 1,998.38 | 34.9% | 34.1% | 78.82 | 25.29 |
| 2025Q1 | 8,392.54 | -3.4% | 41.6% | 58.8% | 48.5% | 43.1% | 13.95 | 60.3% | 6,255.74 | 2,947.47 | 31.9% | 35.5% | 80.05 | 28.35 |
| 2024Q4 | 8,684.61 | 14.3% | 38.8% | 59.0% | 49.0% | 43.1% | 14.45 | 56.9% | 6,202.05 | 2,582.57 | 30.3% | 35.4% | 82.74 | 34.31 |
| 2024Q3 | 7,596.92 | 12.8% | 39.0% | 57.8% | 47.5% | 42.8% | 12.55 | 54.2% | 3,919.92 | 1,849.14 | 28.3% | 34.8% | 88.52 | 34.41 |
| 2024Q2 | 6,735.10 | 13.6% | 40.1% | 53.2% | 42.5% | 36.8% | 9.56 | 36.4% | 3,776.68 | 1,719.94 | 26.4% | 36.1% | 87.45 | 31.47 |
| 2024Q1 | 5,926.44 | -5.3% | 16.5% | 53.1% | 42.0% | 38.0% | 8.70 | 9.0% | 4,363.11 | 2,550.06 | 25.5% | 36.7% | 93.51 | 32.83 |
| 2023Q4 | 6,255.29 | 14.4% | -0.0% | 53.0% | 41.6% | 38.2% | 9.21 | -19.3% | 3,948.29 | 2,246.69 | 26.2% | 37.0% | 92.86 | 34.10 |
| 2023Q3 | 5,467.33 | 13.7% | -10.8% | 54.3% | 41.7% | 38.6% | 8.14 | -24.8% | 2,946.45 | 680.22 | 29.4% | 38.5% | 102.95 | 37.62 |
月營收（台股每月 10 日前公布）
月營收（億元）與年增率
成長性
穩定成長近 5 年中有 4 年 EPS 成長，期間沒有虧損年度
5 年 EPS 年化成長
+32.2%
3 年：+32.3%
EPS 成長年數
4 / 5
●●●●○
近 4 季 EPS 年增
+53.2%
與再前 4 季相比
5 年營收年化成長
+25.0%
年度 EPS（TWD，截至各季的近 4 季合計）與年增率
歷史基準
10 年／5 年／1 年平均
| 指標 | 10年 | 5年 | 1年 | 目前 |
|---|---|---|---|---|
| 平均本益比 | 21.76 | 22.52 | 28.99 | 26.60 |
| 本益比中位數 | 20.84 | 23.37 | 28.76 | — |
| 本益比最低 | 12.54 | 12.54 | 22.47 | — |
| 本益比最高 | 35.53 | 34.87 | 34.87 | — |
| 平均每股盈餘(年) | 32.31 | 48.97 | 86.28 | 86.28 |
| EPS 年複合成長率 | 22.9% | 30.9% | — | — |
| 平均毛利率 | 56.5% | 59.0% | 64.2% | 67.7% |
| 平均營業利益率 | 46.4% | 49.2% | 56.1% | 60.3% |
| 平均淨利率 | 41.8% | 44.1% | 50.4% | 55.6% |
| 平均ROE | 30.1% | 34.0% | 40.6% | 40.6% |
| 平均股價淨值比 | 5.81 | 6.56 | 9.47 | 9.25 |
| 平均殖利率 | 2.2% | 1.6% | 1.0% | 1.0% |
每股盈餘為每 4 季一段的合計再取平均；毛利率等比率以期間總額計算（加權平均）。本益比排除虧損與超過 150 倍的極端值。
近 4 季
| 指標 | 2025Q3 | 2025Q4 | 2026Q1 | 2026Q2 |
|---|---|---|---|---|
| 每股盈餘 | 17.44 | 19.51 | 22.08 | 27.25 |
| 毛利率 | 59.5% | 62.3% | 66.2% | 67.7% |
| 營業利益率 | 50.6% | 54.0% | 58.1% | 60.3% |
| 淨利率 | 45.7% | 48.3% | 50.5% | 55.6% |
| 營收(億元) | 9,899.18 | 10,460.90 | 11,341.03 | 12,703.80 |
| 季末本益比 | 23.18 | 25.33 | 26.57 | 32.40 |
| 近四季EPS | 61.20 | 66.26 | 74.39 | 86.28 |
本益比走勢（近 10 年）
估值工具
估值參考期間
目前股價
2,295.00
2026-11-03
綜合便宜價
1,327.48
綜合合理價
1,785.98
距目前 -22.2%
綜合昂貴價
2,127.09
目前位置
昂貴
4 種方法中位數
| 方法 | 便宜價 | 合理價 | 昂貴價 | 位置 | 納入綜合 | 說明 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 本益比河流圖（5年） | 1,441.71 | 2,016.32 | 2,383.44 | 合理偏高 | 是 | 歷史本益比 P25/P50/P75 = 16.7/23.4/27.6 倍 |
| 淨值比河流圖（5年） | 1,213.25 | 1,555.64 | 1,870.74 | 昂貴 | 是 | 歷史淨值比 P25/P50/P75 = 4.89/6.27/7.54 倍 |
| 殖利率法（歷史區間） | 666.66 | 807.22 | 1,098.35 | 昂貴 | 否 | 近5年平均現金股利 13.40；平均殖利率低於 2.5%，參考性低 |
| 殖利率法（6%/5%/4%） | 223.33 | 268.00 | 335.00 | 昂貴 | 否 | 台股存股常用標準 |
| PEG（=1 為合理） | 2,070.72 | 2,588.40 | 3,106.08 | 合理偏低 | 是 | EPS 5年複合成長 32.2%，目前 PEG 0.83（成長率上限以 30% 計） |
| DCF 現金流折現 | 1,020.80 | 1,276.00 | 1,531.19 | 昂貴 | 是 | 成長 15%、折現率 8%、永續 2.0%；便宜價含 20% 安全邊際 |
| 葛拉漢數 | 555.19 | 693.99 | 832.78 | 昂貴 | 否 | 保守價值股標準，成長股通常偏低 |
綜合價 = 「納入綜合」各方法的中位數。單一數值的方法（PEG、DCF、葛拉漢數）以 ±20% 當便宜／昂貴價。
本益比河流圖 目前 26.60 倍，高於 66% 的歷史交易日
股價極便宜 14.1x便宜 16.7x合理 23.4x昂貴 27.6x極昂貴 29.7x
股價淨值比河流圖 目前 9.25 倍，高於 87% 的歷史交易日
股價極便宜 4.5x便宜 4.9x合理 6.3x昂貴 7.5x極昂貴 9.7x
殖利率法
近 5 年平均現金股利 13.40，期間平均殖利率 1.64%
平均殖利率低於 2.5%，屬成長型或低配息公司，殖利率法參考性低。
PEG
本益比 26.6 ÷ EPS 5 年複合成長率 32.2% = PEG 0.83PEG < 1 偏便宜、1～2 合理、> 2 偏貴（Peter Lynch 標準）。
葛拉漢數
√(22.5 × EPS 86.28 × 每股淨值 248.09) = 693.99保守價值股標準，成長股通常偏低。
DCF 現金流折現（可調整參數）
起始自由現金流 9,336.68 億元（近 3 年平均）→ 每股內在價值1,276.00（較目前股價 -44.4%）
| 每股價值 | 成長 12.0% | 成長 15.0% | 成長 18.0% |
|---|---|---|---|
| 折現率 7.0% | 1,314.3 | 1,557.1 | 1,840.1 |
| 折現率 8.0% | 1,080.6 | 1,276.0 | 1,503.5 |
| 折現率 9.0% | 914.3 | 1,076.2 | 1,264.3 |
Piotroski F-Score
8 / 9（體質強）
- ROA 為正✔
- 營業現金流為正✔
- ROA 較去年提升✔
- 營業現金流 > 淨利✔
- 長期負債比率下降✔
- 流動比率提升✔
- 沒有增發股票✔
- 毛利率提升✔
- 資產週轉率提升✘